Etiket: moodys not indirimi

Dolar Neden Yükseliyor? Kısa Vadede 4.20 Olacak mı?

Dolar Neden Yükseliyor? Kısa Vadede 4.20 Olacak mı?

Doların son günlerde 4 TL seviyesini aşarak hızla yükselmeye devam etmesiyle piyasalarda tedirginlik artarken daha ne kadar yükseleceği tartışılmaya başlandı. Konuyla ilgili görüş bildiren finans uzmanları, dolardaki yükselişin sebebini birkaç başlık altında değerlendiriyor.

Finans uzmanlarının yorumuna göre dolardaki yükselişin başlıca sebepleri şunlar: Türkiye’nin kredi notunun Moody’s’in düşürülmesi, cari açık ve enflasyonun yüksek çıkması, erken seçim tartışmalarının dillendirilmesi ve ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret savaşlarıyla ilgili söylemleri… Bunların yanı sıra kırılganlık yaratan etmenler arasında dış finansman sağlama zorlukları, jeopolitik riskler, Fed riski bulunuyor. Ana kırılganlıkların her biri ortaya çıkınca yeni bir yukarı yönlü fiyatlama oluşuyor. Kurda yıl sonu beklentim 4.30 civarında ama Kur yavaş yavaş o riskleri fiyatlamaya devam ediyor.

Kurda ana şok yaratan unsurlar ortadan kalkarsa bazı geri çekilmeler olabilir ama faizlerde global taraftan baskı geldiği de bir gerçek… Almanya, ABD tahvil faizlerine bakıldığında yukarı yönlü seyir devam ediyor. Bunun da ana nedeni Fed… Türkiye’nin tüm ülke risk primi aşağı çekilse bile o unsur orada duruyor. Kaldı ki Türkiye’nin ülke risk primi geriye de gelemediği gibi artmaya devam ediyor. Bunların hepsini bir araya getirdiğimiz zaman tahvillerin işinin kura oranla daha zor olduğunu söyleyebiliriz.

Bu koşullar altında Merkez Bankası ne yapabilir? Dolardaki yükselişe müdahale edebilir mi? Finans uzmanları, siyasi yönetimin bir faiz artışına sıcak bakmayacağını belirterek Merkez Bankası’nın yapabileceği fazla birşey olmadığını düşünüyorlar. Ancak bu kur hareketiyle enflasyon beklentilerini yukarı yönlü revize edeceğini belirterek enflasyon beklentilerindeki bozulma devam ederse Merkez Bankası’nın yıl içerisinde müdahale edebileceğini düşünüyorlar. Dolayısıyla hemen olmasa bile yıl içerisinde ölçülü faiz artışı ihtimal dahilinde bulunuyor.

Tags : , , , , , , , , , ,

Dolar Adım Adım 4 Liraya Gidiyor: 3.87

Dolar Adım Adım 4 Liraya Gidiyor: 3.87

Moody’s not indirimi sonrası Dolar yeniden yukarı yönlü hareketlendi.

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’in 9 Mart’ta yayınladığı raporla Türkiye’nin kredi notunu Kostarika ile aynı seviye olan ‘Ba2’ye indirmesi ile döviz piyasalarında başlayan hareketlilik devam ediyor. Pazartesi günü 3,84 TL’yi gören ABD Doları Salı günü yükselişini sürdürerek 3,87 TL’yi aştı. Son üç ayın en yüksek seviyesini göre dolar/TL paritesi için tahminler de yükseldi. Doların 3,90 ve 3,98 eşiklerini aşması halinde yeni seviyenin 4 TL’nin üzerinde şekilleneceğine dikkat çekiliyor.

Rabobank Gelişen Piyasalar Döviz Stratejisti Piotr Matys, risk iştahının azaldığı bu dönemde doların TL karşısında daha da yükselebileceğini söyledi. Matys’e göre 3.90 TL seviyesinin aşılması halinde dolar 4.20 TL’ye doğru tırmanışını sürdürebilir.

Son yükselişin kurda ‘yukarı yönlü kırılma’ olarak yorumlanabileceğine dikkat çeken Matys, “Geçen birkaç ayda 4.20 seviyesindeki orta vadeli hedefimize doğru Dolar/TL’nin yukarı yönlü kırılmasına ilişkin risk bulunduğunu tartışmıştık. Şimdi o tahminimiz gerçekleşmeye başladı.” dedi.

10 yıllık gösterge tahvilde yaşanan yükseliş TL’yi baskı altında bıraktı. Euro ve sterlin sırasıyla 4.7798 ve 5.3821 ile Türk Lirası karşısında rekor tazelerken, dolar ise 3.8731 TL’ye çıktı ve 3 ayın zirvesini gördü. Türkiye saati ile 17.10 itibarıyla iki yıllık tahvilin faizi yüzde 13,75 oldu. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s kararından önceki hafta tahvil faizi yüzde 13’e kadar gerilemişti.

Tags : , , , , , , , ,

Moody’s not indirimi 2017 ne anlama geliyor?

Moody's Not İndirimi 2017 Ne Anlama Geliyor?

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s’den Türkiye’ye cuma gecesi beklenmedik bir not darbesi daha geldi. Türkiye’nin notu aynı seviyede tuttu ancak görünümü indirildi. Daha net anlatımla Türkiye’nin kredi notu “Ba1” olarak sabit tutulurken kredi notu görünümü durağandan negatife çekilmiş oldu.

Moody’s’ten yapılan açıklamada, not görünümünü negatife çekmenin mantığı dört temel nedene dayandırıldı: 1. Türkiye’nin kurumsal gücünde yaşanan bozulmanın devamı; 2.Zayıflayan büyüme görünümü; 3. Kamu ve dış hesap dengeleri üzerinde artan baskılar; 4. Ve sonuç olarak artan kredi şoku riski.

Moody’s gerekli reformların yapılması, yapısal kırılganlıkların azalması ve politik risklerin düşmesiyle not artırımının olabileceğini vurgularken görünümün ötesinde bir not indiriminin daha mümkün olacağı koşulları sıraladı.Eğer ödemeler dengesi krizi ihtimalinde bir artış gözlenirse, yeni bir not indirimi gelebileceği belirtildi. Bunun göstergeleri ise TL kurunun hızla düşmesi, döviz rezervlerinde hızlı azalma ya da sermaye çıkışlarında hızlı artış olarak açıklandı. Aynı açıklamada büyüme oranında süreklilik arz eden bir zayıflama ya da hükümetin bütçe durumundaki bir kötüleşme yine aynı şekilde not indirimi riski getiren faktörler olarak belirtildi.

Bundan sonra neler olabilir?

Moody’s’in bu açıklamasından önce 3,60’ın altını hedefleyen AVD Doları / TL paritesinin aşağı kayma trendi durdu ve yükselmeye başlayarak 3.64 seviyesine çıktı. Açıklama öncesi 3,61 seviyesinde bulunurken 3,64’ün üzerine kadar yükseldi ve günlük kazançlarını sildi. Hafta sonuna rastladığı için pazartesiden itibaren yükselişin sürmesi bekleniyor.

20 Mart 2017 Pazartesi sabahı hükümet kanadının ve finans uzmanlarının yorumları dikkatle izlenecek. Hükümet kanadından gelecek tepkilerin “bu kararı tanımıyoruz”^şeklinde olacağı tahmin ediliyor. Finans kuruluşları ise, not görünümü indiriminin çok da önemli olmadığı yönünde olabilir.

Ancak sakinleştirici yöndeki bu açıklamalara rağmen TL varlıklara yatırım yaparken çok dikkatli olmak gerekiyor. 16 Nisan referandurumuna çok az süre kala siyasi belirsizliğin daha da artmasına Suriye ve Irak’taki gelişmeler ve AB ülkeleriyle yaşanan gerginliklerin eklenmesiyle dolardaki yükselişin devam etmesi muhtemel…

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s Türkiye’nin notunu geçtiğimiz Eylül ayında düşürmüştü. Moody’s 24 Eylül 2016’da Türkiye’nin kredi yapılabilir seviyedeki notunu yatırım yapılabilir seviyenin altına çekmişti. Bu defaki aksiyonda ise kredi notunun yanı sıra kredi görünümünde de indirime gidilmiş oldu.

Tags : , , , , , , ,

Ve dolar 3.10 seviyesini geçerek tarihi zirveye çıktı

Ve dolar 3.10 seviyesini geçerek tarihi zirveye çıktı

12 Ekim Salı günü, başkanlık sistemi, referandum ihtimali, erken seçim tartışmaları ve Musul savaşı gibi jeopolitik endişelerle tarihi zirvesini tazeleyen dolar / TL, Çarşamba sabahı da yükselişine devam ederek 3.10 seviyesini de aştı. Sabah saatlerinde 3.11048 seviyesine kadar ulaşan doların yükselişinin 3.17’ye kadar devam edeceğinden endişe ediliyor.

Başbakan Binali Yıldırım’ın başkanlık sistemini de içeren anayasa değişiklik teklini kısa sürede TBMM’ye getirecekleri yönündeki açıklamaları ile kuvvetlenen piyasalardaki satış baskısının kısa sürede sona ermeyeceği çarşamba günü anlaşıldı. Başbakan Binali Yıldırım’ın dünkü başkanlık sistemi açıklamaları öncesi 3.0715 seviyesinde işlem gören ve dün 3.0974 ile tarihi zirvesini test eden dolar / TL salı gününü 3.09 civarında tamamlamıştı. Çarşamba sabahına 3.0910 / 3.0919 aralığında başlarken birkaç saat içerisinde 3.10’u kolaylıkla geçerek 3.1048’e kadar ulaştı. Böylece tarihi zirvesini ikinci günde daha yukarıya taşımış oldu.

Finans uzmanları, olası bir başkanlık sistemine geçişte referandum ihtimalinin belirmesinin piyasalar üzerinde ilave bir risk unsuru yarattığını belirterek şu görüşü savunuyorlar: “Dolar / TL’de 3.10 seviyesi görüldü. Normal şartlarda bu seviyeden artık aşağı dönüşü bekliyor olmamız lazımdı. Ancak, referandum ihtimalinin gündeme oturması tüm beklenti setini değiştirdi. Sadece, önümüzdeki belirsizlikleri dikkate alıp, bunlara bir de referandum unsurunun eklenmesi nedeniyle bekle-gör stratejisi izlemenin daha dengeli bir piyasa duruşu anlamına geleceğini tahmin ediyoruz”

Tags : , , , , , , , , , ,

Yabancı fon çıkışları hızlandıkça dolarda yükseliş sürüyor

Yabancı fon çıkışları hızlandıkça dolarda yükseliş sürüyor

Döviz piyasasında hareketlilik sürüyor. Gelişmekte olan ülke paraları arasında negatif ayrışan Türk Lirası’nda değer kaybı sürüyor. Salı gününe 3,07 seviyesinin üzerinde başlayan Dolar / TL, ilerleyen dakikalarda bankalar arası piyasada 3,0850 seviyesinin üzerini gördü. Pazartesi günü 3.0775’e kadar yükselerek 25 Temmuz’dan bu yana en yüksek seviyeyi test eden Dolar / TL günü 3.07’nin hemen üzerinde tamamlamıştı.

Haftanın ikinci işlem gününde Dolar / TL 3.08`in üzerinde, 3.09’a çok yakın seviyede seyrediyor. Kur öğle sonrası saatlerinde 3.0850`den işlem görüyor. Euro / TL ise 3.43 seviyesinden alıcı buluyor. Uzmanlar dolardaki bu hızlı yükselişin sebebini yabancı emeklilik fonlarının Türkiye’den çıkışının hızlanmasına bağlıyorlar.

Moody’s’in yaptığı not indiriminden sonra “yatırım yapılabilir ülke” olma avantajını kaybeden Türkiye’den yabancı emeklilik fonlarının çıkması gerekiyor. Üç büyük derecelendirme kuruluşundan ikisinin negatif puan verdiği ülkeye büyük emeklilik fonları yatırım yapamıyor. Ekim ayının ikinci haftasında yabancı fon çıkışları devam ederken kademeli çıkış yapmayı tercih ettikleri gözleniyor.

Bir bankanın döviz masası işlemcisi, “Bu hafta kurda 3.10 seviyesinin test edilmesini yüksek bir olasılık olarak görüyoruz” dedi. Bankacılar TL’deki satış baskısının küresel endişelerle birleşmesi halinde kurda bu hafta 3.10 seviyesinin test edilebileceğini ancak bu seviyenin üzerinde kalıcı bir seyir henüz beklemediklerini belirtiyorlar. Dolar / TL’de tarihi rekor, 15 Temmuz darbe girişiminin hemen sonrasında 20 Temmuz’da 3.0970 ile test edilmişti. 3.10 seviyesinin aşılması halinde Dolar / TL kurunda yeni bir tarihi rekor gündeme gelmiş olacak.

Tags : , , , , , ,

Dolar neden yükselmeye başladı? 3.20’ye gider mi?

Dolar neden yükselmeye başladı? 3.20'ye gider mi?

Sonbahar ayları geldi mi Amerikan Doları rahat durmaz. 2008 yılından beri bu hep böyle… Yaz ayları boyunca bastırılır ama sonbaharda hareketlenerek tarihi seviyelerinin üzerine çıkar. Doların aniden alevlenmesine alışmıştık ama bu yılki yükselişine biraz erken başladı. Daha Ekim ayının ortasına gelmeden 2.92’den başladığı soluksuz yükselişine salı akşamı 3.07 seviyesine kadar devam etti.

Peki bu yükseliş neden oldu? Doların ani yükselişinin arkasında hangi nedenler var? Bu gidiş devam ederse aylardır sözü edilen 3.20 seviyesine kadar gider mi? Doların yükselişinin nedenlerini altı başlık altında topladık.

1- Moody’s’in kredi notunu indirmesi

TL’nin değer kaybetmesindeki öncü sebep, üç büyük kredi derecelendirme kuruluşundan ikisinin kredi notumuzu “yatırım yapılamaz” seviyeye indirilmesidir. Bunun en önemli etkisi, büyük ölçekli emekli fonların ülkeden çıkışı oldu. Çünkü bazı büyük fonlar, üç büyük kurumdan ikisi tarafından “yatırım yapılamaz” notu alan ülkelere yatırım yapmıyor, olan paralarını da yavaş yavaş çekiyorlar. Moody’s’in kararı ilk açıklandığında USDTRY kuru sert yükselmişti elbette, ancak fon çıkışlarının yavaş yavaş bu hafta içerisinde başlaması TL’nin Dolar’a karşı değerini çok sert düşürdü.

2- Musul ve Suriye sınırında sıcak temas ihtimali

Eylül ayı başında Cerablus operasyonu başlamış ve bu TL varlıkları üzerinde tedirginliğe sebep olmuştu. Ancak buradaki harekatın daha da derinleşme ihtimali Türk varlıklarından kaçışı daha da tetikliyor olabilir. Özellikle de Kuzey Irak’taki Musul kentine müdahale yapılma ihtimali doları tırmandırıyor.

3- Gelişmekte olan ülkelerden çıkış

Aslında geçtiğimiz çarşamba gününden bu yana dünyada sadece TL değer kaybetmiyor. Gelişmekte olan para birimlerinin hemen hemen hepsi ABD Doları’na karşı gücünü yitiriyor. Dünyada son bir haftadır adeta paranın el değiştirme durumunu görüyoruz. ABD 10-Yıllık tahvil faizi 30.09.2016’da %1.569 olarak fiyatlanırken, bugün gelinen süreçte %1.671 seviyesine kadar yükseldiğini görmekteyiz. Bu, basit bir matematik ile %6.1 oranında harekettir.

4- Amerikan Merkez Bankası’nın faizi yükseltme ihtimali

Dün Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester ve Richmond FED Başkanı Lacker FED’in faiz politikaları üzerine bir takım açıklamalarda bulundu. İki üye de benzer ifadeler kullanarak FED’in faiz arttırmakta gecikmemesi gerektiğini vurguladı. Bu açıklamalardan sonra, cuma’dan bu yana değer kazanan ABD 10-Yıllık tahvil faizleri daha da yükseldi ve dolar endeksi pozitif görünümünü sertleştirdi.

5- Orta Vadeli Plan’da büyüme tahminlerinin düşürülmesi

Dün Başbakan Binalı Yıldırım, Türkiye’nin orta vadeli programını açıkladı. Program oldukça kapsamlı olmasına rağmen, finansal piyasaların dikkatini büyüme tahminlerindeki negatif revize çekmiş olabilir. Buna göre 2016 yılı büyüme tahmini %4.5’dan %3.2’ye, 2017 tahmini %5.0’dan %4.4’e revize edildi.

6- Türkiye Merkez Bankası’nın faiz indirimleri

Geçtiğimiz yıl Ağustos ayında TCMB eski Başkanı Erdem Başçı ile başlayan “sadeleştirme” politikası, yeni Başkan Murat Çetinkaya’nın göreve gelmesiyle başladı. Göreve gelmesiyle birlikte bu güne kadar yapılan her toplantıda, faiz koridorunun üst bandı indirildi. Bununla birlikte toplantı kararlarından bağımsız olarak bankaların “zorunlu karşılık oranlarının” indirilmeye başlanması, sıkı para politikasından uzaklaşılmaya başlandığı algısı yarattı.

Her ne kadar Merkez Bankası, Para Piyasası Kurulu (PPK) tutanaklarında “sıkı para politikası” duruşunun devam ettiğini söylemeye devam etse de, reel sektör ve devletin üst kademesinden gelen “faiz indirimi” baskısı Türk Lirası üzerinde negatif ortam oluşturuyor.

Tags : , , , , , ,